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一是在《证券法》体系下未形成市场化定价和市场信用博弈体系，离市场起决定作用还有很大距离。首先，从资本市场定价机制看，基于充分的信息披露和充分的市场博弈形成公允价格的市场化机制还没有形成。目前，资本市场证券发行实行核准制，要求证券中介机构行使“保荐”功能，一定程度上赋予了市场推荐和选择的权利，但证券监管机构仍保留合规性和适销性的实质性审查，股票的投资价值必须满足监管机构所规定的实质性标准。从审核条件看，核准上市的核心条件之一是是否有持续盈利能力，相当于监管部门代替投资者对证券的可投资价值作出了判断；同时，新股发行市盈率受到行业均值约束，并不是发行人与投资人经过充分博弈后形成的市场化定价。监管者出于市场稳定目标，还对证券发行数量与节奏保持很强的控制。其次，从市场信用体系看，资本市场买方和卖方之间缺少基于专业能力和自身信用的充分博弈，资源的稀缺性客观上推动市场主体由博弈转向合作，把监管机构作为博弈对象。

如果国内棉花价格有竞争优势，国内纺织企业可以生产出具有价格优势的棉纱，则进口纱的数量会减少，增加国内棉花消费；如果国内棉花价格没有竞争优势，下游布厂、贸易商将更倾向于采购低价进口纱，从而压缩国内棉花消费。2019年下半年以来，国内棉花价格持续下跌，国产纱竞争优势突出，进口纱性价比明显削弱。2019年前10个月，中国累计棉纱进口量163万吨，同比降幅约6.9%。

图15：中国储备棉存量逐年减少数据来源：Wind 中信期货研究部图16：2019年储备棉累计成交率提升数据来源：Wind 中信期货研究部2、新疆棉减产预期修正，仓单量再创历史新高。2019年新疆棉花产量预期经历了持平→减产→修正的过程。随着棉花加工进度不断推进，棉花累计加工量同比由减少转向略增。数据显示，截止2019年11月25日，新疆累计加工皮棉313.61万吨，同比增加0.63%。

不仅资本市场火，在抖音也火除了今天在资本市场上火了一把之外，年初海底捞也被彻底“抖”火了。也是不知道谁想出来的，去吃海底捞居然变成了去海底捞做菜，各种“网红吃法”应运而生，DIY调料、自制锅底、DIY涮菜等等，应有尽有。并且，在抖音app上参与海底捞话题挑战的视频，已经超过12亿次播放。

为何是跟踪深证红利指数的ETF表现最优？总体来看，上证红利、中证红利、深证红利和标普红利四大指数的重点配置行业都差不多，主要覆盖金融、可选消费、房地产等行业。相对其他红利指数，深证红利指数的重配行业包括可选消费和日常消费、金融、房地产、信息技术等，这些行业板块普遍具有高分红、低估值、业绩优异的特征，而仅有40只成份股的深证红利指数多覆盖了信息技术行业，因而跟踪该指数的ETF业绩表现超越同类。

家长反映2011年就有孩子接种了过期疫苗一位龙凤胎的家长发现，儿子于2013年3月19日接种的批次为“201109017-1”的乙脑减毒疫苗，有效期至2013年3月6日，过期近半月；女儿于2012年3月20日接种的“2010080301”水痘减毒疫苗、2012年2月6日接种的“20091207-3”Hib疫苗，接种时均过期一个月。